近期国内电力供应短缺问题越来越严重，中东部绝大多数省份均出现了不同程度的电荒。从根本上讲，国内电力供应问题的出现是因为国内能源供应已经越来越难以承受粗放型经济增长。电荒出现后各地出现了限制用电的各种措施，似乎都在着力解决问题，但是国内资源、能源短缺问题并不会因此而从根本上解决。从企业的角度讲，理解“电荒”背后经济转型的必然性和紧迫性，有助于企业认清外部环境，为自身的长远发展规划出一条可持续性的道路。
 

　　铝行业属于“三高”行业，每一次电荒铝行业都首当其中成为受害者。单从外部环境来分析，铝行业发展已经越来越受到国内经济发展的限制。从优惠电价至差别电价的取消，到当前对铝企用电提高电价及限制用电，可以看出虽然铝企的发展一度为地方带来了可观的GDP效益，但现在政府管理者对于铝行业发展的理念已经发生了转变。可以说，近几年来铝企业生存环境发生了很大的改变，这种改变已经逐渐地令企业经营者感到窒息，行业的发展也陷入了沉闷状态。
 

　　寄希望于行情转好改变铝企生存环境很难，铝价低迷的走势正是当前铝行业痛苦状态的真实写照。铝行业重新布局是国内经济转型的必然要求，实际上国内铝行业布局也确实在悄然地发生转变，不仅仅是电解铝，整个铝行业链的布局都在发生转变。
 

　　电解铝生产企业的布局变化最明显。向西北转移已经成为业内共识，目前在新疆立项及在建的产能超过1000万吨，即使年内九部分联合叫停770多亿的拟建项目也无法逆转这一趋势。能源优势是铝产能向西北转移的重要原因，而广西等西南地区铝产能增长的主要原因是铝土矿等资源优势，未来国内电解铝生产将由现在的中北部重心逐渐地分化成中东部、西北、西南。
 

　　铝土矿、氧化铝产能也逐渐地向山东和广西两地倚重，产能向西北的转移或将带动国内上游原料生产布局进一步演化。另外，内蒙煤灰提取氧化铝技术的成熟，以及云南文山氧化铝的开发也将带动这两地氧化铝供应格局的变化。华东和华南两地仍然是铝加工生产的中心，但近两年已经有越来越多的铝材企业向内陆转移寻求成本优势，如广东向湖南、江西两地转移；江浙则向江西和安徽两省转移，河南等铝企密集区本地铝材产能也大幅增长；这些都在逐渐削弱华东与华南两地的铝材生产地位。
 

　　铝行业发展重新布局是大势所趋，只有认清行业发展的路径，把握未来行业布局的先机，才能为企业赢得更大的发展空间。
 

　　国内铝行业发展的三个阶段

　　在国内铝的需求未被大量开发之前，我国铝行业一直处于缓慢发展阶段，这一阶段从建国之初直到上世纪九十年代。这一阶段国内的铝生产基本上按照管理者的意志安排，国内铝行业基本上形成了以中铝为主力的铝工业体系，铝行业的主要功能是满足国民经济建设的需求，成本及价格等是相对次要的部分，很少被市场所关注。这一阶段铝行业发展的计划经济烙印很重，几乎在各省均有电解铝企业，在资源供应上计划调配。
 

　　而从上世纪九十年代末，随着国内经济的发展尤其是市场经济改革的推进，及铝本身应用领域的拓展，国内铝需求的快速增长等都促使国内铝行业进入了一个蓬勃发展的大时代，铝生产企业开始在各地遍地开花式地成长起来；高利润成为这个行业的标签，也正因为如此铝行业成为各地方政府拉动GDP的重点支持行业。市场因素开始快速地融入到铝行业的发展中来，大量的非中铝企业涌入铝行业并开始改变了以中铝为首的市场结构和价格机制；受国内经济发展特点及行业仍然存在较高利润空间的影响，铝上游行业与下游加工行业分离的特点较明显；上游行业主要分布在河南、山西等具有各类资源优势或政策支撑优势的地区，而下游加工企业则主要分布在华东和华南等沿海地区。成本和价格竞争开始受到关注，但由于整体上行业利润空间巨大，产能产量等增长一直延续原有的模式大幅增长。
 

　　2008年全球性经济危机成为国内铝行业的又一分界点，亏损开始成为铝行业的一种常态，行业的利润空间被急剧地压缩，产能产量过剩不断加重。国内经济的发展已经越来越难以承受铝行业的粗放型增长，能源及资源性瓶颈越来越成为阻碍铝行业可持续性发展的因素。沿海地区的铝加工优势逐渐弱化，而内地消费市场地位上升，地域成本优势也开始突显。行业的优惠政策不仅逐步取消，甚至逆转为严厉的控制政策，如铝企生产的电力供应从价格优惠逐渐转变为限电及更高的电价。行业竞争越发激烈，原始的只注重生产的方式已经很难令企业在市场中生存。

　　于是，近两年我们看到了寻求生存优势成为企业的考虑方向，大量的电解铝产能向西北能源富余地区聚集，取得能源优势成为铝企立足行业的最有力保证。无法转移的铝企向下游拓展的现象开始增多，通过行业链延续拓宽企业的利润空间及抗风险能力是中部地区企业发展的重要途径。除铝企自身的发展外，越来越多的加工企业开始汇集到铝企周边，通过直接向铝企采购铝液来减少物流成本。当然，加工企业大量汇集到铝企周边除了可以直接利用铝液外，另外一个重要的原因是内地消费市场的成长。成本和价格被市场所关注达到了空前的地步，通过寻求资源优势，转变产品形式(铝液代替铝锭)，参与金融市场等方式已经或正在改变着国内铝行业的发展模式。
 

　　铝行业“三国”时期来临

　　如上所述，顺应国内经济发展的需求，我国铝行业经历了三个主要阶段，行业市场化程度越来越高；而随着市场竞争的激烈程度增加，国内铝行业布局正逐渐形成三足鼎立之势。上世纪90年代末掀起的国有企业改制及市场化浪潮为国内铝工业翻开了新的一页，民营企业开始成为一股新的力量涌入到铝工业内，市场化竞争逐渐引导着国内铝工业格局发生改变。一方面，中铝大量整合国内铝企业，垄断国内铝上游资源；另一方面，民营铝企遍地开花式地成长起来，但与以往不同的是无论是市场竞争意识还是对于资源优势的把控能力都有很大的进步。从上世纪90年代至本世纪初前五六年，国内铝工业的格局基本上是中铝与非中铝企业间的竞争，非中铝企业的崛起改变了铝工业从上游铝土矿至下游各加工产品的竞争格局，从地区上而言，河南、山西、山东等是这一时期铝工业竞争的主要地区，也是同期国内铝工业发展最集中最快的地区。
 

　　2006年后，虽然中东部地区仍然是国内铝工业的主要集中地，但是产能的增长逐渐开始向西南地区转移。凭借丰富的铝土矿资源优势，广西地区成为行业发展新的焦点，尤其是氧化铝产能得到了迅速的扩张。另外，水电也是西南地区铝工业与中东部地区较明显的差别，但是受各种因素的影响，西南地区水电的优势并未能真正地转化为当地铝工业的优势。与此前比较明显的差异是，铝工业版块的竞争格局开始形成，以往国内电解铝工业竞争格局更多的是企业类型之争，而西南地区的兴起则将中东部有煤电优势与西南部有铝土矿优势及水电优势的不同版块竞争带动起来。
 

　　实际上，西南地区并未能真正地发挥出优势出来，但是铝工业的发展似乎已经迫不及待地向下一目的地——西北地区行进。近几年全球能源短缺，尤其是国内难以匹配经济增长的能源供应问题日益严重，铝工业氧化铝等多元素竞争逐渐转变为煤电等能源焦点之争。而西北尤其是新疆富含着大量的煤炭资源，加上国家政策上的倾斜，使得西北地区在能源优势上具有了无可比拟的优势。虽然现在只是在起步阶段，但是规划的产能已经达到了1000多万吨，未来几年西北地区铝工业将占据国内电解铝版块的三分之一以上。
 

　　中东部老工业区行业链优势+一定的煤电优势，西南地区铝土矿资源优势及水电优势，西北地区能源优势正逐渐地将国内铝工业引领到一个新的时代——铝工业“三国”时代的序幕已经拉开。
 

　　西北并未占据铝行业发展的绝对优势

　　电解铝产能向西北转移，成为近两年多时间来最受关注的热点。国内能源紧缺局势愈发严重让市场感受到西北电解铝企业的发展所具有的独天得厚的优势。更多的分析认为西北电解铝产能一旦释放，必将重创中东部电解铝企业，乃至于完全改变行业的格局。然而，行业的竞争性发展并不完全是单一的资源火拼，虽然中东部地区旧有的困境依然不断，尤其是电力能源等供应不足时有出现，但是年内铝行业发展显现了新的特征，环境的变化正逐步促使中东部地区铝工业发生一些变化。未来西北铝企能否占据绝对优势仍是未知数。
 

　　中东部铝企大省的压力却越来越重，煤炭价格上涨，电价上调让企业挣扎在生死边缘；更重要的是年内电荒严重程度要超过以往任何时期，本就处于结构调整风口浪尖上的铝行业一直顶着一把随时都可能落下的拉闸限电之利剑。让铝企担忧的还有更长期的问题，虽然年内氧化铝价格一直低迷，但是国内铝产能仍然在大跨步上升，而国内的矿源及其品位似乎很难真正地保证电解铝产能或整个铝下游产能的快速增长需求，对于铝企而言开始担心上游原材料供应的持续性并非是杞人忧天，无论是在国内还是在国外市场，铝企间对上游矿源的争夺只会越来越激烈。西北地区拥有得天独厚的优势，但从对上游其它资源的控制及下游行业的延伸上，西北铝企很难寻求到优势。如果从全局来看，未来行业发展优势并非只有一个方向，看似已日薄西山的中东部铝企并非没有可对抗西北铝企的砝码。
 

　　如河南、山东是国内铝行业重地，两省电解铝产能分别占国内的20.5%、14.86%；两地氧化铝产能所占比重更大，均在30%以上；河南、山东氧化铝产能产量供应着国内三分之二左右的电解铝生产需求。近两年，随着铝锭利润的走低，更多的加工企业开始向铝企周边云集，如我们了解的河南一家大型电解铝企业，周边加工企业数量在近一年内翻了一番；而在河南板带箔集中区——河南巩义，加工企业扩建产能也十分惊人；山东地区情况也如是。市场的选择加上当地政府的促进，新的加工产能集群正在出现；行业正在发生的变化也促使着在电解铝消费模式上发生了很大的变化，一些电解铝企业少则五成，多则七八成都由原来的发往华东华南等地的铝锭转变为直接在周边消费的电解铝液，这正是我们在上半年所看到的因到货少而导致现货铝锭库存不断下降的根本原因。
 

　　上游原材料及下游市场的优势为电解铝企业赢得了继续生存的空间，通过行业链运作是化解西北电解铝产能增长风险的良药，如果再融合进金融市场护航，西北铝企仅凭能源优势撼动中东部铝工业地位并不易。